「一线」盘点⑥ | 成败皆资本：与家具无关的2020家具业

  有喜有悲是人生，有苦有乐是生活；

  2020，所历过往，皆为成长。

  新浪家居 徐陟 2020年是不平凡的一年，一场突如其来的灾难让整个家具市场陷入了焦虑和沉寂。面对全球低迷的经济环境，有人埋天怨地，也有人破浪前行。

  上市突破瓶颈

  专业卖床垫14年，慕思也要上市了

  2020年一大喜事，就是专业卖床垫14年的慕思就要上市了。

  据广东证监局官网9月30日发布的《关于慕思健康睡眠股份有限公司辅导备案登记受理的公示》显示，慕思健康睡眠股份有限公司已于2020年9月28日在广东证监局办理了辅导备案登记，公司正在接受上市辅导。

  众所周知，企业上市大致分为“改制”、“辅导”、“申报”和“股票发行及上市”等几个阶段。企业在申请上市后，都需要进入一段上市辅导期。该信息的公布，意味着慕思已着手IPO工作。

  据记者了解，早在2017年，慕思便已定下百亿计划，预计实现2021年总产值100亿元。目前，在上市家居企业中，只欧派家居、敏华控股、顾家家居三家企业营收过百亿，与慕思处于同一领域的喜临门（喜临门，中国床垫第一股；梦百合，中国记忆绵第一股）2019年营收48.71亿元。上市会否助力慕思突破百亿产值，我们静观其变。

  收购是扩张的重要途径

  但这起收购案，可真是一波三折

  企业要发展，上市可以募集资金，而要扩充业务范围，收购也是一种重要手段。

  2020年，家具业的收购不得不提敏华控股。

  先说最近的一起收购案。2020年12月18日，敏华控股与格调家私签订股权转让协议，敏华控股正式成为格调家私控股股东。收购当日，敏华控股股票上涨7.96%，总市值达到619.23亿港元。

  这起收购来得猝不及防，但于双方来说，总归是好事，有利于加强双方在沙发领域的合作，提升敏华控股在布艺沙发及休闲沙发市场的竞争力。

  而另一起与华达利的收购就没这么顺利了。

  7月，敏华控股发布公告称，拟以4.2亿收购宜华旗下华达利60%股权。不料9月，潘氏家族半路杀出，完成对华达利收购股权交割，而母公司宜华生活却称不知情。10月，敏华控股再发公告，称拟斥8亿元全资收购华达利核心资产。截至目前，华达利的这起收购案都尚未有定论。

  收购也企业达到一定规模之后，扩张品类的一种方式，某种意义上，也是互利的事，你助我扩充产能，我助你解决资金困境。毕竟大家安好，便是晴天嘛。

  疫情冲击超预期

  披星戴帽有人生活得不大好

  与华达利收购案有关的另一主人公就是宜华生活了，但2020年，宜华生活，生活得不大好。

  今年受疫情影响，宜华生活与其旗下的华达利皆迎来重大危机。

  先是宜华生活营收大幅萎缩，利润指标由盈利转为亏损。据宜华生活2019年年度财报显示，公司2019年实现营业收入52.44亿元，同比下降29.15%；净利润-1.85亿元，同比下降147.92%。宜华生活在股价异动风险提示中透露，公司经营受中美贸易摩擦及新冠疫情影响，国内外需求端受到抑制，面临较大的经营压力。

  然而糟心事儿还不止这些。

  4月，宜华生活因公司涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查；5月，被实施退市警告，股票简称由“宜华生活”变成“*ST宜生”；遭遇披星戴帽后，宜华生活又拟转让旗下子公司和多家工厂，以盘活公司存货、提高资产流动性；12月底，宜华生活发布公告称，公司已连续10个交易日股价低于1元，根据有关规定，公司股票可能将被终止上市。

  另一方面，华达利的境遇也不太妙。

  2020年一季度，华达利营收为4.51亿元，净利润亏损达1.19亿元。受疫情影响，华达利资金紧张。6月，宜华生活便发布公告称，华达利因无法偿还部分债务拟进行债务重组，向新加坡高等法院申请进入司法管理程序。7月，敏华控股欲“捡漏”收购，却被潘氏家族半路截胡，至今，关于华达利的收购案还是扑朔迷离。

  疫情属于不可抗力，其影响也是全行业的，宜华生活的“难过”只是万千企业之缩影；当然，疫情只是一剂催化剂，企业的生存与发展，主要还是看自身的修为。

  商业探索应有道

  违法可不行

  还是一起收购案，只是主角这次换成了行业大佬——顾家家居董事长顾江生。

  2020年12月24日，顾家家居发布公告称，公司收到董事长顾江生的通知：顾江生于当日收到中国证监会的《调查通知书》，因涉嫌内幕交易股票，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，中国证监会决定对其立案调查。

  公告显示，此次调查主要涉及顾江生在2018年至2019年收购喜临门过程中，通过二级市场交易喜临门股票的事项。该事件起源于2018年的收购案。

  2018年，顾家家居与喜临门控股股东华易投资签署《股权转让意向书》，拟以总价不低于13.8亿元的价格，收购喜临门不低于23%的股权。若收购成功，顾家家居将成为喜临门的控股股东。然而，事与愿违。

  2019年4月，这份股权转让终止，顾家家居收购喜临门计划落空。

  据报道，早在收购意向协议签署前，顾江生可能就曾提前通过一致行动人账户在二级市场购入喜临门的股票，利用内部信息优势，操作股价、违规套利。因此被证监会调查，或引出一个罗生门。

  念念不忘，必有回响。

  因为怀抱对明天的期待，我们熬过了2020。回顾这一年，可以看到资本对家具产业日益增大的影响，资本本无善恶，但有的企业却因资本获益，而有的则仿若即将跌入阿鼻地狱。

  新的一年已到来，我们期待家具回归家具，产业回归产业，少一点运作手段和财团游戏，多一点专注与坚持。

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